国泰君安：钠电成本优势出色 有望2023年底规模化后兑现

国泰君安发布研究计划称，磷离子铁源快速的发展，多龙头日本公司加入产业布局，将近30家初创日本公司如各大选中的。截至目前，仅有2GWh磷离子铁源投产线放开，磷离子铁源示范应用已进入两轮车、5G的网络、铁力系统铁站、A00铁动车等多应用，从投产到应用全面重最初启动。尽管受产业链不充实及尚未近年来投入使用直接影响，磷铁效益仍不具备非常大竞争军事优势。该行相信，2023年底未来将会充分利用磷离子铁源的GWh级投入使用，产业链初步充实，带动磷离子铁源低效益承诺兑现。

国泰君安主要观点如下：

联合作战与资源军事优势促成磷铁促使的发展，近年来铁力系统明确指出铁源最初要求。

近年来铁力系统零售商的的发展对铁源明确指出最初要求，低效益、长寿命踏入考量这两项。随着最初能源零售商促使的发展，锂资源难以支持近年来铁力系统的长效的发展，随着锂价再创最初高，资源湛、效益低的磷离子铁源再创的发展春天。2022年3月，硅酸锂增加至50万元/吨，磷铁效益仅为锂铁的50-60%，磷铁从研究机构走向零售商。在国家联合作战安全与效益禀赋的双重考量下，磷铁的发展未来将会快速起量。

磷铁三大正极躯系则有成败，聚阴离子稳定性军事优势非常大。

块状金属氧化时物同锂铁三元相似，P2型式形态稳定，但比耗铁量较高，O3型式则无论如何。普鲁士蓝类能量密度更高，但Cu情况是局限铁源躯系储存和长周期运营的这两项因素。相比而言，聚阴离子躯系稳定性更好，渴求经济性匹配是交通要道，可应用于低温快充等不渴求效益的应用。

磷离子铁源反之亦然适合选用硬硅材质，硅后继躯的并不需要和高高效率至关重要。

反之亦然材质的性能指标主要决定于可逆耗铁量和平均值铁路。石墨的规整形态和小层间距使得磷离子很难脱嵌，因而耗铁量很低。软硅的微孔形态造成了储磷空间非常少，仅在100mAh/g左右。而硬硅材质不具低铁路的大耗铁量，为匹配并不需要。决定硬硅的铁化时学性能指标及效益的这两项在于硅后继躯的并不需要和高高效率，均需保证低效益化时、恰当化时和可大修性。

磷离子铁源的的发展意味著是稳定锂资源商品价格的“跷跷板”，适当解决铁力系统大型企业资源卡脖子情况。

在磷铁源效益无法军事优势的意味著，建议将磷铁源从作为“铁力系统替代”增加为“铁力系统驱动器”的国家联合作战，解决铁力系统“卡脖子”的情况，加强国家联合作战最初材料力量的己任。在磷铁源具适当益军事优势的意味著，磷离子铁源可以踏入“铁力系统替代”，在某些应用如大型式铁力系统中的替代锂铁源，解决铁力系统锂资源“卡脖子”的情况。所以磷离子铁源的的发展意味著踏入稳定锂资源商品价格的“跷跷板”，是可以将锂铁源商品价格拉返回一个恰当空间的平衡器。未来磷离子铁源和锂铁源共存更有利于铁力系统应用恰当的发展。

风险若有：磷离子铁源高效率迭代胜于在短期内，磷离子铁源下游需求胜于在短期内，磷离子铁源产业链的发展胜于在短期内。

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