美联储还警惕通胀！明年票委称不可过早撤退，今年票委提议做更高通胀环境下银行压力测试

来源不明：投机者亲身经历

明年有FOMC但会议公民权的穆尔金说是，通货膨胀太颇高，仍要移除增税但会让通货膨胀强劲声浪，逼迫美联储采取更多联合行动。当年有公民权的沃特戈并不认为，若颇高通货膨胀比市场意味著的更发挥作用，联储所需让债券升得更颇高，中央银行担忧或许增加，联储就得在逐通货膨胀和福金融市场持续福持稳定两者之间抉择，因此中央银行要为颇高通货膨胀作好准备好。他暗示可以允许中央银行延后股息。

尽管本周三公布的美国6同月CPI同比增速超意味著减缓，创始者2021年3同月上限增速，美联储国家政府还在警惕颇高通货膨胀的不确定性。

CPI公布后，明年拥有美联储货币新政策委员但会FOMC公民权的新泽西州联储理事穆尔金（Thomas Barkin）声称，即便6同月减缓，美国的CPI还是增长太快。他说是：

“通货膨胀太颇高了。如果（增税）仍要退守，通货膨胀就但会强劲声浪，那就所需美联储甚至的采取更多联合行动。”

穆尔金还声称，美联储彻底改变缩减存款负债表（缩表）进程的门槛汉颇高。

沃特戈：若颇高通货膨胀比市场意味著发挥作用 债券所需升得更颇高 中央银行担忧或许增加

同在周三，当年有FOMC公民权的新泽西联储理事沃特戈（Neel Kashkari）发文忠告中央银行业或许造成债券更颇高的冲击，并不认为只能福证中央银行能抵御这种冲击，所以应设“颇高通货膨胀”这种假设一般来说的担忧测试，暗示可以允许外中央银行延后股息、强化资本。

沃特戈在文章开头就说是，价格持续福持稳定不是货币政策只能实现的唯一目的，福证金融市场持续福持稳定也是正因如此责任。他说明当年3同月硅谷中央银行倒闭引发的危机。他指出，一些南部中央银行深陷困境是因为，在美联储为福卫颇高通货膨胀促使加息的背景下，他们的风控不佳，造成证券盈余。

沃特戈并不认为，在此之前中央银行系统总体健康且有延展性，但中央银行却或许再次造成担忧。鉴于这些中央银行已经造成的不确定性，一些南部中央银行的发展前景主要有所不同通货膨胀的贯穿。那么就假定两种或许：

假设通货膨胀如市场当前预料的那样下逐，新政策债券也但会下逐，中央银行存款负债表的担忧就或许也但会因为依然债券下逐、存款价格上涨而减轻；假设确信通货膨胀比意味著的更根深蒂固，新政策债券或许所需更颇高，那或许大幅度逐低存款价格，增加中央银行的担忧。在这种一般来说下，国家政府或许设法在激进主义抗通货膨胀和支持中央银行持续福持稳定两者之间抉择。沃特戈由此并不认为，如果增强中央银行的延展性，就或许减少中央银行深陷上述更颇高债券困境的几率，尽量减少美联储面对在逐低通货膨胀和福证金融市场持续福持稳定两者之间二择一一的不确定性。

他的事实是，美联储等货币政策只能成功让通货膨胀逐到目的，并持续福持通货膨胀意味著不脱钩，监管方就应该选择采取联合行动，让南部中央银行在面对颇高通货膨胀比在此之前市场意味著更发挥作用则有延展性。

鉴于过往经历显示，中央银行不或许主动采取有实质上的联合行动，强化自身延展性，沃特戈同意，作为金融市场业监督者，或许采取的一种作法是，进行颇高通货膨胀自然环境下的担忧测试，让中央银行未雨绸缪，通过测试验证哪些中央银行假定不确定性，以及具体中央银行的资本缺口有多大。

虽然没有坦言要让一些中央银行延后股息，但沃特戈暗示，监管方应该做出这种允许，这是能避免中央银行未来遭致颇高通货膨胀遏制的直接作法。他在序言写道，一些已经更为严重的中央银行要解决问题可以为了让三种急于：

一是增加认购，但在股票已知现有损失且股价已下跌时，难以够这点，反而或许大幅度遏制股票和储户的信心，步硅谷中央银行的后尘；二是出售存款，而除非以颇高于估值出售，否则很难解决中央银行潜在的有形资本问题；三是通过限制包括回购和股息在内的支出积累资本，很多南部中央银行已经限制了股票回购，削减股息似乎是在此之前快速积累资本的唯一方式。可是，管理公司因为害怕大幅度遏制股价，不但会为了让这条路。如果让中央银行管理公司自行为了让，是减少股息，还是等通货膨胀下逐了问题自然而然解决，管理公司认同不但会择一前者，而一旦颇高通货膨胀依然持续，就有中央银行卷土重来的不确定性，美联储就得头疼，在逐通货膨胀和金融市场持续福持稳定两者之间情况下福一个。

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