平安股票：给予滨江集团增持评级

2022-02-22护佑交易所大股东有限一些公司杨侃,王懂扬对苏州市集团进行分析并发布了分析成果《“稳扎稳打”民企享有盛誉，“逆势增长”今后可期》，本报告对苏州市集团说明大股东评估，也就是说成交量为6.54元。

苏州市集团(002244)

护佑论据：

湖州文山型房企，专营商绩稳步增长：苏州市集团为湖州英美领军房企，2021Q1-3销售额及归母的销售额分别同比增长89.4%、49.1%，2017-2020年CAGR并列27.6%、10.8%。战略目标运球及周边格局总体，后退以地产辅以商，物商服务等为辅商的“1+5”战略目标；将“六省五省”（浙江省、江苏省、广东省、无锡市）作为的发展要地，实现“小截面积”的补足高效管理与高周转效率，2021Q3末一些公司期间费用率（6.2%）显著略低于“招保万金”外值（7.8%）及A股上市房企外值(9.5%)，人力资本效益名列第一克而瑞2020历年来榜单之前三。此外管理层与一些公司利益最深处附加，副总经理兼实控人持有一些公司大股东超57%且2021年多次大股东，昭示对一些公司的发展信心。

2021年的销售额逆势双位数攀升，格局周边股民向好：2021H2后房企的销售持续承压，同样顶上房企先前正因如此年远距离。一些公司在正因如此行商的销售承压或多或少下，2021年逆势实现的销售额增长24%，远距离完成度112.8%，两项指标外领先不约而同。我们确信主要相比之下湖州股民更佳及其本地顶上商品地位：2021年湖州小区销供比为123%，商品“缺货”推动成交量价齐升，整体去化生命期仅为2.6个月；一些公司近几年来稳居湖州商品顶上地位，2021年湖州的销售市占率约14.4%，且已形成强大服装品牌号召力，研发工程项目在二手房商品保有极高溢价，亦得益于应和热销。从前看，湖州股民具有人口产商支柱，苏州市湖州待售货值充裕，正因如此面性的销售去化仍具有可靠安全及。

担保价格媲美和林民营企业，行商下行期凸显拿地胜算：一些公司自2017年开始压降杠杆技术水平，“三条黄线”外已达标，信息化担保价格从2017年6%降至2021年的4.9%，首推历史新低，担保价格与和林民营企业不相上下。担保结构总体，7带进低价格的银行贷款，一年期以上到期担保占比进一步提高；近期房企信用可能性暴力事件频发，苏州市为少数2021H2后成功境内发债的优质民企，在也就是说行商担保后端趋紧或多或少下，占优进一步扩大。一些公司依靠上述占优稳健投拓，地市每况愈下期逆势“屯粮”，2021年新增土储建面中约有62.5%在年初斩获，如紧抓湖州第三次集中供地窗口期积极斩获4宗优质地块，单地块盈利空间较之前两批显著翻修。

盈利深入分析及房地产评估：一些公司立足占优周边，在股民每况愈下期及分化趋势下，正因如此面性的销售去化具有可靠安全及；同时一些公司昭示稳健专营与精细化管理，财务状况良好，行商信用可能性暴力事件频发中独善其身，昭示担保占优与逆势扩张胜算，旧称优质民企享有盛誉。我们确信随着行商持续调整及部分房企的退出，一些公司凭借稳健专营、服装品牌及担保占优，年末在“逆市”中逐步扩大占优。预估一些公司2021-2023年归母的销售额并列26.7亿、32.4亿和37.7亿，相同EPS并列0.86元、1.04元、1.21元，也就是说成交量相同PE分别7.6倍、6.3倍、5.4倍，首次隔开给予“推荐”评估。

可能性查看：1）一些公司毛利率不存在下滑可能性：若正因如此面性湖州地市股民热度极高，或不存在楼价高企而应和严格禁售状况，一些公司拿地及结算毛利率或将承压；2）拿地力度不算预估可能性：若正因如此面性土拍规则调整或地市波动，一些公司扩充土储或将不受阻，亦对今后的销售规模增长转化成制约；3）财政政策有所改善不算预估：不受到房企信用暴力事件波及影响，联合研发工程项目的销售去化预估或不受合作方信用资质影响，若正因如此面性合作方起因信用可能性暴力事件，亦对一些公司的销售去化转化成阻碍。

该股最近90天后共有8家机构说明评估，买入评估7家，大股东评估1家；基本上90天后机构远距离外价为7.14。交易所之五星估值深入分析来进行显示，苏州市集团（002244）好一些公司评估为3五星，好价格评估为4五星，估值信息化评估为3.5五星。(评估范围：1 ~ 5五星，极高5五星)

以上内容可由交易所之五星根据公开信息整理，如有疑问代为联系我们。