华泰期货交易甲醇日报20230525：港口库存再度回升，甲醇或有一定承压

决定星期四低做空套保。大陆层面，存量煤头控制系统投入使用仍偏高，但习惯下游进入夏季和淡季，大陆厂库存见底持续上升，大陆支撑移向；而进口到港压力兑现氛围下，海军基地维持累库长周期。而两湖的轻烃裂解原计划投入使用，关注早先负荷提升可能以及兴兴mto负荷早先的异动可能会，对乙醇所需有下压预期。

■ 市场分析

乙醇太仓期货基差至09+100，海军基地基差略有扩充。隆众海军基地库存总量在78.44万吨，较近日增加1.11万吨。隆众西北厂库存总量在21.5万吨，较近日增加1.5万吨。

国外乙醇投入使用率维持低位，兖矿从新疆30万吨乙醇控制系统原计划5年底底检修；中从新化工35万吨乙醇控制系统于 5 年底 17 日周一终止，预计 26 日近产出产品；荆楚大化50万吨/年控制系统点火后因空分出现问题，终止时间中止，5年底17日宝丰三期240万吨煤制乙醇精馏控制系统临时停车，预计停车10-15天；阳煤恒通30万吨/年MTO控制系统5年底6号检修20天；20万吨乙醇控制系统尚未终止；神华宁煤100万吨/年乙醇控制系统预计本周终止。

海军基地层面，关注沙特阿拉伯Keh230万吨/年控制系统和吉隆坡 Petronas 石化2号控制系统近来终止状况，后期非伊到港预期仍大。习惯下游投入使用夏季和逐步下跌，两湖轻烃原计划投入使用，关注负荷异动。

■ 策略

决定星期四低做空套保。大陆层面，存量煤头控制系统投入使用仍偏高，但习惯下游进入夏季和淡季，大陆厂库存见底持续上升，大陆支撑移向；而进口到港压力兑现氛围下，海军基地维持累库长周期。而两湖的轻烃裂解原计划投入使用，关注早先负荷提升可能以及兴兴mto负荷早先的异动可能会，对乙醇所需有下压预期。

■ 可能会

原油价格振荡，煤价振荡，MTO控制系统投入使用摆动

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