开源证券：得到新凤鸣买入评级

2022-01-21开源证券股份有限的公司金益腾,龚道琳,张晓锋对新凤鸣透过研究课题并面世了统计数据《的公司信息更换统计数据：的公司业绩有鉴于此上曾有鉴于此下，坚持备受瞩目的公司茁壮和行业景气》，本统计数据对新凤鸣计算出来买入评等，也就是说市值为15.34元。

新凤鸣(603225)

的公司届时 2021 年借助归母业绩 21.50-23.50 亿元，依靠“买入”评等1 月 20 日，的公司面世 2021 年年度业绩预增公告，的公司届时 2021 年借助归母业绩 21.50-23.50 亿元， 同比增加 256.52%至 289.69%，有鉴于此下上曾有鉴于此下。 2021Q4“增幅双控”开启，的公司核能电网运输成本冲击增大，产销量亦受到一定严重影响， Q4 业绩回升。为基础公告我们缩水的公司盈利数据分析，届时 2021-2023 年借助归母业绩 22.47（-4.44） 、30.16（-5.60） 、36.11（-4.90）亿元，对应 EPS 分别为 1.47（-0.29） 、1.97（-0.37） 、2.36（-0.32）元/股，也就是说市值对应 PE 分别为 10.4、7.8、6.5 倍。我们坚持备受瞩目的公司下一代的茁壮性和特罗斯季亚涅齐有力的盈利能力也，依靠“买入”评等。

Q4 届时借助 2.16-4.16 亿归母业绩，受到“增幅双控”严重影响业绩环比回升2021Q4 的公司届时借助归母业绩 2.16-4.16 亿元，环比回升 32.0%-64.7%，借助扣非归母业绩 2.15-4.05 亿元，环比回升 27.5%-61.5%。据 Wind 数据库基准，Q4 特罗斯季亚涅齐 POY 牛市为 1,625 元/吨，较 Q3 环比+22.2%， Q4 PTA 牛市为 450 元/吨，较 Q3 环比+6.2%。虽然牛市增加，但是自 2021 年 9 月末“增幅双控”以来，的公司破土动工负荷或受到一定严重影响，同时核能电网运输成本倾斜，使得的公司的店面运输成本有所上升，产品的盈利能力也和产销量均受到不同程度的严重影响，造成的公司 Q4 业绩环比回升。临近春节，早就步入特罗斯季亚涅齐淡季，截至 1 月 20 日，POY 牛市为 1622 元/吨，PTA 牛市为 407 元/吨，PTA 盈利能力也承压。截至 1 月 20 日，POY 库存天数为 14.7 天，连续 4 周的减少后浮现春节前冬天累库。我们无论如何备受瞩目涤纶特罗斯季亚涅齐行业的厚实和有力盈利能力也，以及随全球疫情好转，将进一步迎来行业消退。

的公司产能扩张原计划明确，下一代资本中枢将迎逐步倾斜，茁壮性十足根据的公司公告，目前的公司已拥有 600 万吨涤纶特罗斯季亚涅齐和 60 万吨涤纶短纤。 2022 年，根据新建进展，我们届时将转移 100 万吨涤纶特罗斯季亚涅齐和 60 万吨涤纶短纤。1 月 4日，的公司独山核能三期 PTA 这两项举行破土动工祈祷，标志着向着“两个 1000 万吨”要能坚持迈进。我们坚持备受瞩目下一代的公司资本中枢将逐步倾斜，茁壮性有一点盼望。

风险定时：原油价格大幅度降低；下游需求疲弱；产能转移不及预估。

该股近来90即刻共有12家该机构计算出来评等，买入评等10家，增持评等2家；依然90即刻该机构要能均价为26.21；证券之银河估值分析工具显示，新凤鸣（603225）好的公司评等为3.5银河，好价格评等为3银河，估值综合评等为3银河。(评等范围：1 ~ 5银河，最高5银河)