LME金属库存降至数十年最低，“妖铂”闹剧仍可能演绎新版本？

财联社讯，阿姆斯特丹的镀层交割商们仍在试图从上年底的“妖铌”闹剧获得法门，然而而今毫无疑问已没有太多的时间留给他们恢复：阿姆斯特丹镀层的银行(LME)的镀层备用已下调了自相残杀的上排总体，从铝到锂——所有消费品的价钱都可能进一步涨。

彭博社的统计显示，LME六大主要镀层履约的举例来说备用现今已下调了1997年以来的最低总体。多类镀层的状况令人震惊心惊胆战：花旗银行集团通知称作铜制仍要要“白日梦般地贯穿备用衰败”；种自由兑换的锂备用在不到三周的时间里减少了逾千60%；铌愈来愈是本身之前仍有进一步陷于动荡的可能性。

美银镀层研究督导Michael Widmer在遵从对讲机采访时坚称作，“现今，阿姆斯特丹镀层的银行似乎每周都导致着新的挤压。”

低迷备用愈来愈为严重逼空可能性

随着去年全世界产业社会活动在疫情后的消退，LME镀层备用本来就早就在降低，而全世界物流和航运系统现今仍保持稳定混乱静止状态。

在欧洲，铝和锂等镀层尤其导致阻力，因为下跌的电价使一些冶炼厂在此之后，纷纷关门。同时，同类型在俄乌冲突爆发后，来自哈萨克斯坦大型镀层生产商的均需应仍要变得不那么就其，也愈来愈难货运。

低的的银行备用使得低价愈来愈愈来愈易碰上逼空股市的冲击。在佐证履约的履约里，就像LME近代上一样，每个转让头寸方才履约到期的空头都必需履约佐证镀层。就LME而言，这些佐证镀层必需以转让人的形式置放LME仓储里。

当LME备用低时，可均需转让空头头寸的交割商履约的已转让人镀层较少，因此他们要么必需将新的镀层带入LME仓储，要么只能通过回购LME履约来平仓——如果整个全世界的镀层也保持稳定短缺静止状态的话。而后者这种竞相回购履约的上述情况，却是之前是逼空股市的比较器。

虽然LME最近叫停了对空头头寸拥有者马上交付镀层的要求，但对不履约的有期徒刑的鞭打——每天差不多选择权效用的1%，依然是很严厉的。

备用的不断减少，早就给LME及其用户带来了越来越多的关键问题。该的银行上年底刚刚因其对史诗级期铌逼空股市的不当比方说而导致激烈批评。此前，该的银行在铌价下跌250%后暂停了低价交割，并叫停了数十亿美元的交割。英国管制机构本周启动了对LME的调查。

与此同时，随着投资者和交割员同类型削减敞口，适度低价的未平仓头寸降低，流动性萎缩的文化背景下，LME镀层交割仍要导致着极其不稳定的价钱振荡可能性。

镀层低价“暗流涌动”

据媒体辩称坚称人士坚称作，外新公司现今仍要从阿姆斯特丹镀层的银行批文的大洋洲仓储里取出大量锂，以弥补它们在欧洲增产后自身均需应的短缺。

自3年底底以来，从阿姆斯特丹镀层的银行(LME)仓储提炼锂的订单增加逾千4.5万吨，使该镀层的举例来说备用下调了一年多来的最低总体。

LME坚称作，该的银行早就确信了现今锂的紧张状况。其在一份声明里称作，仍要要亲密监控所有镀层，以确保低价社会活动保转让序。

锂备用同类型的急剧降低显然与去年铜制备用的类似降低有异曲同工之处，此前铜制举例来说备用一度下调1974年以来的最低总体，激起均需应恐慌。

最近两星期，LME对其按规定进行了全面微调，外状况之前是为了应对备用枯竭的可能性，其里包含加进强制空头头寸转让人不致履约的按规定。在“妖铌”风波后，LME现今对其镀层价钱在一天内的振荡曲率半径增设了15%的上限，该的银行还要求银行、经纪人和他们的客户提均需愈来愈为透明的场外交割头寸。

这些措施可能会减缓镀层价钱涨的加速，但许多交割商仍认为，随着LME和愈来愈广泛的现货低价短缺愈来愈为严重，镀层价钱未来仍将迅速走高。

花旗银行每周三坚称作，随着备用降低，现今已接近近代高点的铜制价也将愈来愈易进一步下跌。

以Nicholas Snowdon派的花旗银行交割商在一份电子邮件里坚称作，“铜制仍要要白日梦般地贯穿备用衰败，”他们指的是备用完全枯竭的可能性。“我们认为愈来愈高的价钱是不可不致的——只有这样才能冲动愈来愈多的废铜制均需应，并加速需求破坏，以连续性这个低价。”