招商证券：碳风险中性组合能有效控制股票组合的碳风险高水平

招商证券发表调查报告表示，投资额者对灰色大公司展开投资额时往往要求愈来愈较高的投资额盈利。而与氧排放加权比起，氧魏茨县很强抽取覆盖度广、接收者酸度丰沛、关键在于较高的缺点。比较氧危险性暴露出极较高的优化一组并能比较相对于获得愈来愈较高的盈利，实际上氧危险性暴露出愈来愈较高的优化一组很强愈来愈较高的投资额盈利以及愈来愈较高的最大者回撤。而且，无论投资额氧魏茨县相当大为正还是相当大位但球队的投资额一组，均意味著随之而来极较高的净值震荡。此外，保护环境危险性一组的展示出较高于相对于Index而较高氧危险性一组的展示出优于相对于Index，年化数则盈利率为8.42%；保护环境危险性一组与较高氧危险性一组的震荡均大于相对于Index；氧危险性游离一组并能合理控制股票交易一组的氧危险性较高水平，震荡率均较高于相对于Index，年化数则盈利率共五6.1%和7.3%，桑福德%-共五1.2和1.25。

1、将氧危险性遗传物质一组（BMG）重新加入到当今多遗传物质假设后，BMG遗传物质能在5%的置信较高水平下获得相当大为正的危险性溢价，表明投资额者对灰色大公司展开投资额时往往要求愈来愈较高的投资额盈利。

2、针对这样一来应用于氧排放量加权不存在的缺乏，招商证券应用于基于时间脱氧核糖核酸重回得到的“氧魏茨县”乘积作为上市公司氧危险性的合理加权，并从比较氧危险性和实际上氧危险性两个尺度对全A股股票交易的氧危险性较高水平展开了估计；与氧排放加权比起，氧魏茨县很强抽取覆盖度广、接收者酸度丰沛、关键在于较高的缺点。

3、将氧魏茨县划入GMV（在实践中最小概率分布）假设后，回测结果显示，比较氧危险性暴露出极较高的优化一组并能比较相对于获得愈来愈较高的盈利，而实际上氧危险性暴露出愈来愈较高的优化一组很强愈来愈较高的投资额盈利以及愈来愈较高的最大者回撤；

4、从近几年较高氧魏茨县与保护环境魏茨县一组的比较走势来看，无论是投资额氧魏茨县相当大为正的投资额一组，还是投资额氧魏茨县相当大为但球队的投资额一组，均意味著随之而来极较高的净值震荡。

5、根据不同的氧危险性偏好，招商证券以氧魏茨县为核心设计了三类不同种类的选股策略：保护环境危险性一组、较高氧危险性一组与氧危险性游离一组；回测结果表明：(1)保护环境危险性一组的展示出较高于相对于Index，较高氧危险性一组的展示出优于相对于Index，年化数则盈利率为8.42%；(2) 保护环境危险性一组与较高氧危险性一组的震荡均大于相对于Index；(3)根据比较氧魏茨县和实际上氧魏茨县构筑的氧危险性游离一组并能合理控制股票交易一组的氧危险性较高水平，震荡率均较高于相对于Index，年化数则盈利率共五6.1%和7.3%，桑福德%-共五1.2和1.25。

本文记事自微信公众号"招商研究成果",作者:任瞳,梅元勋；智通政经编辑：王雨琪。

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